Sıfır Kuponlu Tahvil

Sıfır Kuponlu Tahviller veya kısaca sıfır kuponlu tahviller, geleneksel tahviller gibi periyodik faiz ödemesi yapmayan sabit gelirli menkul kıymetlerdir. Bunun yerine, nominal değerlerine indirimli olarak ihraç edilirler ve vade sonunda nominal değeri (anapara tutarı) öderler. Yatırımın getirisi, iskontolu satın alma fiyatı ile vade sonunda tahvilin nominal değeri arasındaki farktan elde edilir.

İşte kuponsuz tahvillerle ilgili bazı temel özellikler ve ayrıntılar:

1. Periyodik Faiz Ödemesi Yoktur: Normal tahvillerin aksine, kuponsuz tahviller periyodik faiz ödemesi yapmaz. Bunun yerine, nominal değerlerine göre önemli bir iskonto ile ihraç edilirler ve yatırımcı vade sonunda nominal değeri alır.

2. İndirimli Satın Alma Fiyatı: Kuponsuz tahviller başlangıçta nominal değerlerinin önemli ölçüde altında bir fiyattan satılır. Satın alma fiyatı ile nominal değer arasındaki fark, tahvilin ömrü boyunca tahakkuk eden faizi temsil eder.

3. Vade Tarihi: Kuponsuz tahvillerin, yatırımcının tahvilin nominal değerini alacağı sabit bir vade tarihi vardır. Vadeye kadar geçen süre, tahvile bağlı olarak birkaç aydan birkaç yıla kadar değişebilir.

4. Faiz Tahakkuku: Kuponsuz tahviller faiz ödemesi yapmasa da, satın alma fiyatı ile nominal değer arasındaki farka bağlı olarak zaman içinde faiz tahakkuk ettirirler. Bu faiz tahvilin vadeye kadar getirisi olarak bilinir.

5. Fiyat Oynaklığı: Kuponsuz tahviller, geleneksel kupon ödemeli tahvillere kıyasla faiz oranlarındaki değişikliklere genellikle daha duyarlıdır. Bu, piyasa fiyatlarının özellikle geçerli faiz oranlarındaki dalgalanmalara yanıt olarak daha değişken olabileceği anlamına gelir.

6. Vergi Hususları: Kuponsuz tahviller periyodik faiz ödemesi yapmasa da, tahakkuk eden faiz yine de vergiye tabidir. Yatırımcılar kuponsuz tahvillere sahip olmanın vergi etkilerinin farkında olmalıdır.

Kuponsuz tahviller genellikle belirli bir tarihte gelecekte ödeneceği bilinen bir ödeme arayan yatırımcılar tarafından kullanılır ve öngörülebilir yapıları nedeniyle finansal planlama, emeklilik tasarrufları ve eğitim finansmanında yaygın olarak kullanılır. Bununla birlikte, özellikle faiz oranı hareketleri ve vergi muamelesi ile ilgili belirli riskler ve hususlar da taşırlar.